了如“纸”掌：未来涨跌，股价预示晴雨表

 

　　上周国际原油大跌4%，白银重挫7%，黄金一周下跌3%。

　　

　　近期钢材、煤炭价格出现持续上涨态势，但国际大宗物资油价、LME金属价格、BDI指数均呈出现下跌。

 

　　下半年在“稳健中性”的货币政策导向下，流动性整体难言宽松。

 

　　【纸头条】

 

　　1.7月3日美国国际贸易委员会（USITC）对进口自中国的横格纸启动第二次反倾销日落复审产业损害立案调查，审查若取消反倾销和反补贴措施，在合理可预见期间内，涉案产品进口对美国国内产业构成的实质性损害是否将继续或再度发生。2006年9月28日，美国商务部开始正式对进口自中国的横格纸征收反倾销税。

 

　　2. 7月4日下午5点，定隆泰纸板生产线成功出纸，预示着定隆泰正式进军纸板行业。这条纸板生产线由德国BHS公司提供，干部、湿部均是原装进口，最宽门幅2200mm。

 

　　3.5月份全国机制纸和纸板产量1096.30万吨，1-5月5250.20万吨，1-5月同比增长4.5%。

 

　　4. 近日，纸业巨头美国国际纸业宣布将中国的餐饮服务包装业务售给普乐包装香港公司，至此，IP国际纸业在中国大陆投资的三家纸厂、18家瓦楞包装厂、2家餐饮包装厂已经全部转让。被行业戏称为中国自由搏击对美国拳击的一次较量结果。

 

　　5.湖北荣成纸业一期3条纸张生产线累计85万吨预计9月份全面投产，其中的一条生产线已于6月1日试生产。荣成一期PM1 主要生产140-230克牛皮箱板纸，年产能40万吨，PM2 主要生产90-140克的T纸，年产能35万吨，PM3小机台主要生产纱管纸，年产能约5万吨。荣成大陆纸厂的布局是：无锡荣成、平湖荣成、湖北荣成。

 

　　6.沸沸扬扬的珠三角瓦楞箱板纸在价格一路上涨过程中，上下游敌对情绪蔓延，上周开始出现回调迹象，厂家的涨价欲望和市场的惨淡格局形成矛盾，价格传导困难，纸价飙涨让中游企业备受煎熬，包装印刷企业出现了亏本接单、订单枯竭、产能过程的现实压力。

 

　　7.受中报预期大幅增长的刺激，近日造纸板块股价出现直线上涨，青山纸业、博汇纸业、山鹰纸业、景兴纸业、太阳纸业等跟风上涨。截止到7月4日，有7家公布数据的造纸业上市公司预告净利润同比增长最大变动幅度皆在50%以上。其中，凯恩股份、安妮股份、岳阳林纸、太阳纸业预告净利润同比增长最大变动幅度分别为953.07%、628.76%、523%、150%。

 

　　8. 晨鸣纸业(000488)7月9日晚间公告，公司2017年上半年度预计盈利约17亿元至18亿元，同比增长81%至92%。业绩变动原因为公司主要产品文化纸、铜版纸、白卡纸等纸种价格同比上涨，销量同比增加，市场竞争力增强。同时受益于湛江晨鸣60万吨液体包装纸项目投产，产量及产品毛利率同比增加，盈利能力提高。

 

　　【微观点】

 

　　1.情绪化背景叠加需求平淡，加之湖北荣成投产新增产量将逐步释放，7月份瓦楞箱板的涨价行情预计将会遇阻。

 

　　2. 传统纸张上市公司的股价长期相对滞缓，今年的股价能否上演持续上涨，也是折射出证券市场对纸张行业的研究预判，可以借以预判纸价行情的延续力度。

 

　　3.1-5月纸和纸板产量同比增加，显示环保督查对纸张总产量影响不大，内在需求对未来行情更为关键。