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进口废纸趋紧,2017进口废纸配额同比下降这么多?

发布日期:2017-10-24  来源:东吴证券
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核心提示:2017年以来,我国对进口配额控制力度不断加大。2017年截至目前共审批3117万吨废纸配额,总额度减少24%。截止5月停止审批前共补批10次额度,共计552万吨,相比2016年缺口在729万吨。2018年进口废纸含杂率从1.5%降至 0.3%(征求意见中)。

  2017年以来,我国对进口配额控制力度不断加大。2017年截至目前共审批3117万吨废纸配额,总额度减少24%。截止5月停止审批前共补批10次额度,共计552万吨,相比2016年缺口在729万吨。2018年进口废纸含杂率从1.5%降至 0.3%(征求意见中)。

  对于废纸进口,国家的政策基调从 13 年全国海关的“绿篱行动”开始就是限制“洋垃圾”进口,15 年开始的全种类废纸配额管理政策承上启下,2017年4月中央全面深化改革会议明确表示“对包括废纸在内的固体废物进行分批分类综合管理,大幅减少进口种类和数量”,进口配额控制力度加大。

  2017年废纸配额同比下降24%

  2016年环保部共审批4080万吨废纸配额,其中前三类废纸3156万吨,其他废纸924万吨;2017 年截至目前共审批3117万吨,其中前三类废纸2360万吨,其他废纸758万吨,总额度减少 24%(同时还有部分环保不达标企业配额被取消情况)。

  审批节奏上,16年全年每月均有额度批复,23 次补批共1281万吨额度占全年32%;17年5月底开始停止额度补批,目前仅补批552万吨占全年18%,较2016年大幅下降。

  从获配企业数量看,16、17两年基本持平(16年91家、17年94家,同一控制人企业算1家),但16年获配的企业中有23家没有继续获配,环保趋严下各企业的配额资质也在动态调整。

由于补批额度尚未明确

  四季度外废供给依然偏紧

  依照惯例,每年补批额度一般在11月停止,12年开始批复下一年度第一批额度。2017年截止5月停止审批前共补批10次额度,共计552万吨,而2016年全年补批22次共1281万吨,相比2016年缺口在729万吨。

  截止8月海关数据显示,2017年共进口1960万吨废纸,占2017年总配额63%,考虑到全年配额发放量和实际的进口量之间存在一定差值(16年额度 4080万吨,实际进口2850万吨),且11月清关废纸也是2017年进口额度内的部分,我们判断四季度旺季下,如果2017年不发放补批额度外废供给将持续紧张,国废价格大概率持续上涨,继续推动箱板纸价格上移,对于龙头来说算上运费成本外废仍然比国废有成本优势,利好目前额度尚够使用到年底的龙头吨盈利维持高位。

  明年混杂废禁止进口、废纸质量标准提高

  外废进口将进一步趋紧

  2017年7月环保部照面WTO从明年年底之前禁止进口混杂类废纸,2017年我国混杂废总配额 758 万吨,占总配额比重24%,实际进口量360万吨,占比18%;2018年进口废纸含杂率从1.5%降至 0.3%(征求意见中);2018年行业对进口废纸企业规模或有限定,这部分企业配额如被取消也会对整体外废供给带来影响。

  而下游箱板纸行业每年依然保持3%-5%的增长,因此未来对于国废的需求量只增不减,国废价格中枢上移是其必然,在行业整体成本提升的背景下,龙头的优势体现在:一方面,小企业出清,行业集中度提升;另一方面,龙头仍有较大外废配额,成本优势较全行业有较大优势。

 
 
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