废纸、原纸供大于求的局面难逆转，纸价在数月内将持续走低？

　　在过去的双十一，商家采用纸箱包装的比例相比2016年大为减少，大多数包裹改为塑料袋包装。受此影响，国内包装纸和废纸价格已经连续下调。100克高瓦含税到厂价跌到3500元/吨，废纸价格普遍跌到1700-2000元/吨之间。目前由于全产业链受到纸价不理性疯涨后遗症的影响，纸业市场十分低迷，情况不令人乐观。

　　德银发表报告称，下游纸箱制造商在9至10月份的库存已超出12月至1月中旬的需求，造纸厂现时正尝试去库存，由于要清理3至4个月的库存需时，相信价格在未来数月仍会下跌！

　　终端客户均在采取去纸化包装措施应对原纸的暴涨暴跌

　　过去一年零多时间，由于包装纸非理性疯涨，导致纸包装产业链发生了剧烈振荡，并对终端客户造成重大冲击，几乎所有客户均在采取去纸化包装措施应对原纸的暴涨暴跌。

　　电商方面：农产品电商纷纷改用塑料包装替代纸包装；快递企业已集中使用电子面单代替传统的五联面单；今年的双11来临前，共享快递盒、循环包装袋、百分百可降解快递袋诞生，大大减少了纸箱的用量。2017年3月，京东也正式上线了纸箱回收系统，鼓励用户将闲置的纸箱送回给配送员。他们还推广使用周转箱代替一次性纸箱，品牌商二次纸箱循环利用，据说每年可以减少纸箱使用超过1亿个。

　　电子电器包装：电子和电器产品本身利润已经不高，近年来受到钢材、元器件、包材的影响，已经不堪重负。面对纸包装的疯张，品牌厂家也纷纷采用其它材质替代纸箱，不能替代的则通过减量包装的方式来降低成本。

　　鞋服包装：由于过去一元一个的飞机盒上涨为两元一个，商家纷纷改用塑料袋包装，相比使用纸盒，成本可节省1.5元左右。

　　建材、五金、卫浴、家具等包装：房地产被锁死，包装订单需求将急剧锐减。市场惨淡必导致代价竞争，大量纸包装可能被廉价的塑料包装替代。

　　影响纸价走势的因素分析

　　有利纸价反弹的因素：

　　1、二级厂已经告别库存高位。

　　2、进口废纸有望进一步收紧。

　　3、市场追涨杀跌将诱使纸厂拼命营造涨价预期。

　　迫使纸价持续下跌的因素：

　　1、前不久，中美签署了一个2535亿美元的采购协议，意味着大量的美国废纸将会被放行，这对纸价的稳定十分不利。也很可能意味着短时间内人民币汇率会保持较长时间的坚挺，这对岌岌可危的出口颇为不利。

　　2、人民币汇率高位，进口粮食便宜，对中国农业影响巨大，农村的消费将更萧条。楼市被彻底锁死，作为消费中坚的中产已经被住房彻底锁死，未来的内需真心不容乐观。

　　3、包装纸经过几轮吓唬式的涨价，包装订单已经被透支一空。2016年订单透支后，市场低迷一直持续了近三个月之久，这一次持续的时间只可能更长。

　　4、大量进口原纸已经进港，也是玖龙理文等纸厂以千元级幅度降价的原因之一，目的在于阻击进口原纸。然而，过去三个月的纸价高位，已经给了进口原纸足够的时间。现在大量原纸已经进来，加重了原纸供过于求的局面。

　　5、对于纸厂涨价的宣传，几番被玩弄的下游的二级厂终于醒悟过来了。纸厂再玩炒作涨价的戏法，已经无法获得下游市场的响应，并将进一步拉长纸价低迷的时间。

　　预计包装用纸仍将持续回落

　　鉴于市场废纸和原纸的供大于求的局面短期内很难逆转，纸价在未来数月仍将持续走低。

　　白卡纸市场：白卡纸厂家继续采取保价限产政策，高位盘整，惜货出售。近期几大白卡厂商更是联合发出12月的涨价函，诱多态势非常明显。但别忘了，没有需求的诱多，最终将沦为一场空，而且还破坏了纸业生态。预测：在无利好市场推动下，白卡纸有小幅回落的趋势。

　　白板纸市场：白板纸需求不济，市场交投偏淡，主流纸厂价格回落，多家纸厂继续跟调。尽管玖龙纸厂两次大幅下调白板价格，但下游看跌心理愈盛，谨慎下单，交投并未转好。近期内为缓解库存压力，纸厂报价有继续下跌的可能。

　　箱板纸、瓦楞纸市场：目前原纸涨价后遗症集中爆发，箱板纸和瓦楞纸市场一片哀鸿。过去的半年时间，进口废纸并未受限，大量国废被屯集，导致废纸价格难以企稳。而造纸业暴利又让大量落后产能死灰复燃，瓦楞纸存量过剩远超预期。在箱板纸方面，大量新增产能，大量进口纸涌入，导致箱板纸同样严重过剩。未来数月，如果龙头纸厂不认真落实大面积长时间停机，供过于求的情况将不可逆转。