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废纸、原纸价格波动难停,2018能否回归平稳?

发布日期:2018-01-15  来源:中国证券报
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核心提示:Wind数据显示,15家造纸行业上市公司已发布2017年全年业绩预告,86.67%的公司业绩预喜。其中,所售产品涨价、产能增加、投资收益增加成为业绩增长的主要原因

  Wind数据显示,15家造纸行业上市公司已发布2017年全年业绩预告,86.67%的公司业绩预喜。其中,所售产品涨价、产能增加、投资收益增加成为业绩增长的主要原因。预计瓦楞纸市场需求端不确定性增大,而废纸或小幅度震荡,但难回去年高点。业内人士表示,造纸行业逐步向全产业链模式转型,“林浆纸一体化”模式已经逐步成为造纸行业产业升级、节约能耗、整合产业的主要手段。

  造纸行业整体较高盈利,超八成上市公司业绩预喜

  截至1月11日,Wind数据显示,15家造纸行业上市公司发布了2017年全年业绩预告。其中,略增的有8家,预增的有5家、不确定的有2家,预喜比例高达86.67%。行业整体保持了较高的盈利性。

  从增长的原因看,产品涨价是业绩大幅增长的主要因素。同时,不少上市公司增加产能,业绩因此大幅提升。

  以太阳纸业为例,公司预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润19.02亿至21.14亿元,同比增长80.00%至100.00%。业绩增长的主要原因是,2017年公司新增产能释放产品价格上涨,使得收入、产品毛利率等较2016年同期均有较大幅度提升。

  荣晟环保称,预计公司2017年全年实现归属于上市公司股东净利润3.7亿至4亿元,同比增长201.43%至225.87%。业绩增长的主要原因是,公司募投项目达产导致公司原纸产量提升。此外,受供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素影响,公司产品销售价格同比上涨,同时公司进一步强化内部管理,内部运营效率得以进一步提升。

  此外,青山纸业、民丰特纸等上市公司在2017年业绩预告中提及,投资收益增加使得业绩同比增长。以青山纸业为例,公司预计2017年全年业绩略增。业绩增长的主要原因是,产品销售价格同比增长。同时,公司委托理财投资同比增加,控股子公司收益同比增长。

  瓦楞纸需求端不确定性加大

  2017年,纸价一路走高,牛卡、瓦纸、白卡等继续刷新了历史高点。瓦楞原纸价格一度冲破6000元/吨。造纸行业上市公司股价节节攀升,造纸指数更是从3500点冲至5020点。

  2017年10月底,纸价开始大起大落,回撤幅度超过30%。进入2018年,纸价虽然逐渐回归平稳,但随着旺季淡去,需求端不确定性加大。

  废纸或小幅震荡,难回去年高点

  第一、二三批废纸进口配额名单相继公布,市场整体态势偏紧,短期可能会有波动。

  2018年废纸价格将受到进口废纸量、国内废纸回收率、需求等综合因素制约,预计短时间内,春节假期之前,废纸价格或以小幅度震荡走势为主,从中长期来看,价格难以回到2017年高点位置。

  “林浆纸一体化”优势凸显

  业内人士表示,造纸行业逐步向全产业链模式转型。

  “林浆纸一体化”模式已经逐步成为造纸行业产业升级、节约能耗、整合产业的主要手段。

  同时,也对造纸行业应对涨价、穿越牛熊寻找发展平衡点提供了新出路。

 
 
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