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有“纸”之后,昔日“最牛国货”连亏12年

发布日期:2018-04-02  来源:包装地带
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核心提示:自从十年前与纸结下孽缘以来,整个两面针都不好了,集团不得不靠卖中信证券的股票维持生存,昔日日化霸王,沦落如此,令人不胜感慨。

自从十年前与纸结下孽缘以来,整个两面针都不好了,集团不得不靠卖中信证券的股票维持生存,昔日日化霸王,沦落如此,令人不胜感慨。

曾经开创了中药牙膏先河的两面针,鼎盛时期曾有着年销数5亿支的辉煌记录,但自从向纸业和房地产多元化进军之后,两面针迅速败落。

近日,两面针集团公布2017年年报,公司继续亏损1.44亿。其中柳州两面针纸品有限公司(以下简称纸品公司)亏损1.18亿元,对上市公司贡献的净利润为-9978万元。自从十年前与纸结下孽缘以来,整个两面针都不好了,集团不得不靠卖中信证券的股票维持生存,昔日日化霸王,沦落如此,令人不胜感慨。

有纸之后,扣非净利连亏12年

3月29日晚间,两面针发布了2017年业绩报告,其营业收入为14.72亿元,同比下降5.74%;归属于上市公司股东的净利润为-1.44亿元,扣非净利润为-1.53亿元。在两面针的7家主要参控股子公司中,有5家处于亏损状态。

作为老牌日化企业,两面针从中草药牙膏起家,曾凭借广告语“一口好牙两面针”而家喻户晓,并于2004年1月上市,目前的经营业务涉及日化、纸业、医药、精细化工及房地产五个板块。不过,两面针的业绩自上市当年起便开始下滑,上市第三年扣非净利润便开始处于亏损状态。自2006年——2017年,两面针已经连续12年扣非净利润为负。多年以来,两面针依靠着非经营性收益的支撑,在A股“坚挺”着。

公司财报数据显示,2006年之后,公司的扣非净利就开始长达近11年的不断亏损,当年扣非净利亏损2700万元。2013年至2016年,每年的扣非净利亏损都高达亿元以上,今年前三季度扣非净利润亏损7160万元,总共加起来,两面针最近11年来扣非净利润亏损额高达11亿元。

两面针的“有纸之痛”

1985年,两面针中药牙膏年产销量就早已突破1亿支;2004年,两面针中药牙膏年产销量突破5亿支,这一销量仅次于佳洁士、高露洁,位列第三名。2006年,两面针牙膏销量达2004年上市以来的巅峰,营业收入为3.12亿元。此后,两面针的主业便开始下滑。2007年,两面针牙膏收入达1.78亿元。而到了2011年,两面针牙膏的营业收入仅为1.05亿元,2012年上半年牙膏收入降为4600万元,市场占有率不到1%。

据媒体分析,两面针多元化发展路径中,走的最为失策的一步当属发展造纸业务。2009年3月,两面针发布公告称,拟以2.2亿元投资组建柳州两面针纸品有限公司,其中两面针出资额及股权占比84.62%。在重组前,造纸厂已亏损严重。重组后的2010年,两面针纸浆及纸品业务亏损高达2376万元;2011年亏损2500万元;2012年上半年,亏损2632万元。

尽管2017年纸价飞涨,很多造纸及纸品企业摆脱困境,但两面针纸业似乎犹自沉睡不醒。年报显示,五家亏损的子公司中,柳州两面针纸品有限公司(以下简称纸品公司)亏损最大,净利润亏损金额为1.18亿元。

公司年报认为,纸浆、生活用纸产品毛利依然较低,且规模较小,也拖累了上市公司的业绩。

无人接盘,两面针纸业太尴尬

对两面针来说,造纸及纸品似乎是不祥之物。柳州两面针纸品有限公司成立的第一年,实现了8625.30元的净利润,但第二年便开始亏损。而柳州两面针纸业有限公司从第一年,便开始以七位数亏损。

数据显示,最近几年,两面针纸品公司和纸业公司亏损额少则7000多万元,多则上亿元,两家纸子公司一直是拖累上市公司业绩的“包袱”。

3月30日,记者向两面针证代韦元贤提出是否会剥离纸品公司的疑问,对方反问道:“剥离给谁呢”?值得注意的是,两面针曾因剥离盈利子公司盐城捷康三氯蔗糖制造有限公司(以下简称捷康公司),而未出售亏损纸类公司而一度引发投资者的质疑。

多年来,两面针进入的造纸、房地产等陌生领域,不但全线亏损,并牵制了其相当的精力和财力。多条腿走路的昔日国货牙膏大王,因此一步一步走下神坛,被市场边缘化……

两面针的沉痛教训,值得很多准备跨界打劫的企业掌门人三思。

 
 
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