油价疯狂飙涨，废纸迭创新高，纸品行业面临新变化

　　宏观层面

　　经济数据：详细变动曲线请参看中纸联官网对比纵览

　　油价格K线图：相对平稳阶段，每周一更新参考

　　受外围国际局势影响，5月11日原油价格再创4年新高，最高冲至72美元/桶附近。

　　国家统计局10日公布，4月全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%；同比上涨1.8%，涨幅比上月回落0.3个百分点。工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.2%；同比上涨3.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。专家表示，短期内我国CPI和PPI都没有大幅增长的基础，通胀将温和可控。货币政策有较大空间，稳健中性基调不会改变。数据显示目前通胀压力不大。

　　截止5月9日下午收盘，商品期货市场多数下跌，原油期货继续刷新上市以来新高。

　　海关总署：4月份进口总值3720.9亿美元，同比增长16.7%，其中出口2004.4亿美元，同比增长12.9%，进口1716.5亿美元，同比增长21.5%，中美贸易暂时未出现受到贸易战的负面影响。

　　原料成本

　　1. 煤：5月10日，动力煤价格底部企稳，开始略有反弹，5500大卡煤价回升到602元/吨水平。

　　2. 现货浆：进入5月浆价继续维持稳定格局，针叶浆在6700-6800元/吨，阔叶浆在5750-5800元/吨水平，5月份外盘也基本维持4月水平，5-6月预估基本维持现有格局。国内几家阔叶浆厂的产能利用率在82%左右，比4月份有所下降。

　　3. 外盘浆：5月外盘浆价相对稳定，目前整体报平，前几个月连续小幅上扬的格局出现停滞。

　　纸业头条

　　1. 最新权威数据出炉，2017去全国纸和纸板生产量11130万吨，较上年增长2.53%，其中箱板纸2385万吨，同比增长3·47%，瓦楞原纸2335万吨，同比增长2.86%。全国纸和纸板消费量10897万吨，较上年增长4.59%。                          

　　2. 废纸又现疯狂，废纸价创出新高，纸板厂停单函，原纸厂涨价函高频推出，原纸断货、二级厂部分停单，三级厂目瞪口呆，废纸领涨，原纸跟涨格局成为近期纸张市场的热点，瓦楞纸一周暴涨近1000元/吨。并不旺盛的消费市场，却被废纸价格搞得人心惶惶。中国对从美国的废纸严格设限成为主要内因。

　　3. 2017年进口废纸在2800万吨左右，其中美废占1380万吨，目前美废进口量的锐减，价格已从一年前的151美元/吨暴跌到74美元，仅相当于474人民币/吨，而国内废纸的价格已经超过3500元/吨。从废纸利用率看，每吨原纸需要消耗1.17吨废纸，因大量包装物的出口，目前国内废纸的回收率在50%。所以，对废纸政策和动向的研究，是把握废纸行情趋势的关键因素。

　　4. 废纸价格离谱上涨的同时，不是涨价带来的喜悦，可能会引发纸品行业淘汰模式的开启，因废纸政策的突变，整体格局已经违背价值规律，可能引发违背资源优化的健康导向，已经大浪淘沙剩下的大量的中等规模纸企不是因为不重视环保而被迫停限，而是因为缺乏原料而濒临洗牌，在终端消费，更是会弃用纸箱寻求替代或以此充好，便宜的外废已被三大巨头稳稳控制，不公平竞争已是不争的事实，最为需要关注的是下半年开始的大规模新包装纸产能的设备投产将存在无米下锅的投资风险，涨价已经不是利好，反而会引发对未来包装纸供应链更大冲击。

　　5. 纵观行情变化，近期油价、煤价和废纸价格普遍上涨甚至大涨，浆价也高位稳定，对造纸成本构成新的影响，纸厂的日子会变得不太好过，包装纸的逆袭行情，会否引发其他低迷纸品的蠢蠢欲动，值得关注，但分析内在因素，其他纸品目前暂不具备启动涨价的稳定因素，对贸易商来说，保持信息敏锐实有必要，本轮波动可能不是涨价红利的行情，而是一次洗牌行情的开始。

　　6. 理文造纸越南第二台40万吨生产线计划2019年底投产运营。

　　行情监测