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3月原纸暴跌 4月纸价能否大面积上涨

发布日期:2020-04-07  来源:网络
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核心提示:导语:3月28号开始,玖龙海龙牛卡下调100元,白面牛卡200元,地牛/地再/江再/150元,玖龙海龙芯纸100元,地龙芯纸150元。从3月13日至今,短短10余天,龙头纸企就降价500-750元/吨,市场一片哀嚎,纸板厂、废纸商、经销商被割了一波又一波的韭菜,最终赢家到底是谁呢?4月纸价又将如何发展?今天小编带你分析,深挖事情真相。
 导语:3月28号开始,玖龙海龙牛卡下调100元,白面牛卡200元,地牛/地再/江再/150元,玖龙海龙芯纸100元,地龙芯纸150元。从3月13日至今,短短10余天,龙头纸企就降价500-750元/吨,市场一片哀嚎,纸板厂、废纸商、经销商被割了一波又一波的韭菜,最终赢家到底是谁呢?4月纸价又将如何发展?今天小编带你分析,深挖事情真相。

1、2月原纸暴涨行情分析:疫情影响经济停摆,需求被突然放大

1、从供应链供需层面分析:以玖龙、理文、山鹰为代表的纸厂,截至2月下旬,复工率约50%。各级政府严格审核复工企业,人员到岗率低严重影响纸箱供应链的上游纸厂,开机率偏低,无法正常的高速运转。有些纸厂甚至停掉部分生产线轮流开工或者干脆停机。各地封村封路,废纸收购严重不足卡住造纸厂生产的大动脉,即便涨价也难以收到废纸。供给侧,因原纸厂面临开机率低、废纸原料供应不足、生产量偏少,会直接影响到价格出现大幅上涨。需求侧,随着各行各业的复工数量增加,各类包装需求呈现“高开”,下游可能出现短期内蜂拥采购原纸,导致需求端失衡。

2、从物流运输分析:主要是由于交通管控,给物流运输造成了很大的难度。

3、从需求端分析:春节前中国开始经济停摆,但是快递业、疫情卫生业,以及与民生相关的行业却是蓬勃发展。然而纸厂及三级厂却复工缓慢,需要纸箱的企业面临纸箱库存低,甚至没有纸箱用,因此用纸箱企业需要补充库存,又要正常用纸箱,导致需求被突然放大。

综上所述,2月份原纸暴涨,是因为全国封城封村,物流不畅,导致废纸紧缺,造纸厂没米下锅,从而引发一系列涨价事件。

2、3月原纸暴跌分析:狙击进口纸,杀跌废纸

1、纸厂狙击进口纸,稳住国内蛋糕。中国进口箱板瓦楞纸出现大幅增长。尤其是瓦楞纸,2017年的进口量高达65万吨,2018年进口量111万吨左右,而2017年前中国瓦楞纸进口量每年都不超过10万吨。对于箱板纸来说,之前每年进口量基本维持在50-60万吨,2019年牛卡纸和瓦楞纸月均全国各口岸共约30万吨。

2020年根据中国海关总署1-2月份进口瓦楞纸46.36万吨,箱板纸进口量23.05万吨。2020年1-2月份月均进口量34万吨。基本与19年月均进口量持平,从数据观察,并没有传言中大量进口纸到货。

月均约30万吨的进口量,对于中国月均消耗400-500万吨的月用量本完全可以忽略不计,但是受非冠疫情影响,国内和国外需求都会减少,因此造纸厂降价对进口纸狙击,保住国内蛋糕。

受累于人民币贬值(汇率从6.95到现在的7.1,吨纸进口成本增加90元左右),船运班次减少导致海运费涨价(运费涨价约70-350元/吨),并且国内纸价不断下挫,据粗略统计纸板厂以及贸易商均表示4-5月份的进口纸量几乎断层。

2、杀跌废纸,连累原纸降价。2月份,由于物流不畅,并且废纸商看涨,原纸价格越涨价废纸商出货量越少。导致造纸厂因缺废纸频繁停机。3月份全国复工复产逐渐正常,并且玖龙,联盛,山鹰等4-5月份大纸机也即将投产,纸厂废纸需求量更大,为解决废纸矛盾,造纸厂深谙只有杀跌废纸才能逼废纸出来,因此不断杀跌废纸,逼废纸吐出来。

3、外贸订单下滑,终端需求不足。

4、利益者放大悲观情绪,不断唱空,形成践踏效应。

3、后市展望:预估4-5月将伴随废纸回升,带动原纸稳中上涨

1、废纸供应端分析:全球疫情影响,美国和欧洲国家废纸打包站也关闭,美国,欧洲部分港口也关闭了,废纸供应量突然下滑,一般2-3月份订的欧废和美废,会在4-5月份到,并且废纸容易夹带细菌病毒,因此4-5月份进口废纸将量非常少。

2、废纸价格成本分析:全球期货价格分析:2月份后,全球废纸期货价格涨价约60-80美金。国废价格分析:废纸回收最大的成本就是人力成本,对比2010年,现在物流费用与人工费用已经大幅上升了,目前废纸价格已跌穿19年废纸最低价,环比全球废纸价格都在涨价,只有国废降价,废纸打包厂被造纸厂深深割了一波韭菜。

3月份杀跌废纸价格,就是为了提前布局储备废纸,以补充4-5月份进口废纸。因此4-5月份进口到国内的废纸将会出现供应量少,并且价格高。国废价格已经进入冰点价了,回弹可能性非常大。建议废纸商捂住自己货源,不要再被割韭菜了。

3、供应端分析:参考前期废纸收购价格,纸厂按目前最新售价,已经接近甚至跌穿成本价了,将会逼停实力较少的造纸厂。目前福建联盛,东莞金洲,东莞顺裕,东莞旭丰等一大批造纸厂已经停机了。并且4-5月份进口纸进口量已经断层,外省纸价格优势也不明显,冲击量非常有限。4月份原纸供应量将会下降严重。

4、需求端分析:(1)扩内需:3月27号中国政府宣布取消非中国居民入境,目的就是稳住我国防疫成果,促进各行各业全面正常经济活动,为促内需保驾护航;积极推进餐饮以及旅游第三产业。3月25日,商务部重点联系的3000家餐饮门店营业收入占去年同期的比重一周内回升10个百分点左右,比2月份最低点回升30个百分点以上;2020年国家还推出50万基建计划,将给稳经济打入一支强心针(2)出口呈现此消彼长态势:全球疫情中国控制最好,并且中国供应链是全球最完善的,大部分国家封城锁国,大量分布全球的产能,持续减少,导致部分订单不断回流中国,目前光电,医疗器械,防疫用品呈现井喷式增长。(3)中国和美国非冠疫苗已经进入临床阶段,疫苗研制出来是大概率事件,到时候全球需求将会爆发式增长。

5、纸板厂库存分析:纸板厂从3月初到现在几乎没有怎么拿纸,目前仓库基本在10-20天左右,库位非常低。目前主要是看跌情绪浓,信心不足。

综上所述:4-5月份进口废纸将锐减并且价格涨幅明显。部分造纸厂开始停机减产,供应量减少,以及国家出台各方面支持政策,需求正在逐渐攀升,并且纸板厂目前库存低,中国基本面会下行,但是将会在可接受范围之内,预估4-5月份将伴随废纸价格的回升,带动原纸价格稳中上涨。

4、一季度先涨后跌,瓦楞箱板纸市场二季度能否回暖?

瓦楞纸一季度市场回顾

据卓创统计数据显示,2020年一季度瓦楞纸均价为3619元/吨,较上一季度上涨235元/吨,环比增加6.94%,同比下滑5.88%。一季度瓦楞纸市场价格先弱稳后快速上涨再急速探底,春节前夕在节日气氛笼罩下市场交易活动有限,因此纸价呈弱稳态势;节后假期延长导致供需偏紧,2月中下旬仅规模纸企提价三轮,涨价幅度在450-550元/吨,中小纸企涨价更为积极,上涨幅度达到700-800元/吨;3月份行业复工复产基本到位,行业供需矛盾显现,纸价快速进入下滑通道,多数纸企价格下滑幅度超过1000元/吨,陆续跌破上一年度价格低点。

本季度瓦楞纸市场价格大涨大跌的原因主要有以下几个方面:首先,原料废纸价格涨跌迅速,成本面变动影响瓦楞纸价格调整;其次,从供应方面来看,2月份企业复工复产有限,行业开工低位,在成本带动下纸价上涨迅速,3月份随着供应增加,纸企库存压力下导致价格进入下行通道;再次,受公共卫生事件影响,内外贸需求恢复表现并不理想,在市场恢复正常后价格回归至理性价位;最后,心态对市场影响较大,特别下游受买涨不买跌心理刺激,价格上涨时抢货,价格下滑时观望甚至恐慌,加剧了纸价的变化幅度。

箱板纸一季度市场回顾

据卓创资讯数据监测,2020年一季度箱板纸均价4300元/吨,较上一季度上涨232元/吨,环比上涨5.70%,同比下滑5.94%。一季度箱板纸市场整体呈倒“V” 字型走势,其中1-2月份上旬处于稳势整理阶段,2月中下旬至今,纸价急涨快跌,目前箱板纸仍处于下行通道。

主要影响因素为:首先,季节性淡旺季特征影响。1-2月份上旬,市场基本处于春节的假期行情,纸厂以回款和检修为主,价格变动驱动力不足。2月中下旬,市场笼罩在国内卫生事件的影响氛围下,虽复工复产工作有条不紊的开展,但在物流及供应面短期恢复不足时,市场经过了快速拉涨,随着供应面逐渐恢复,下游订单下滑的影响作用凸显,3月份箱板纸市场转为快速下跌。其次,成本废纸与箱板纸市场的联动趋势较明显,一季度成本面和需求面博弈关系较微妙,成本面的刚性支撑难抵需求萎缩带来的冲击,箱板纸市场供需基本面影响作用仍占据主导。最后,宏观经济环境不乐观,国内金融机构下调经济增长预期,市场恐慌心态较明显。

原料一季度市场回顾

1 、废旧黄板纸一季度市场回顾

一季度国废黄板纸到厂价稳定后大涨又大跌。依照公共卫生事件影响下的跨省物流开闭,元旦至2月中旬国废黄板纸价平稳待市,市场交投稀疏;2月中旬至月底,国废黄板纸到厂价快速上升,因纸厂开工早于打包站和物流的复工;3月份因国外疫情恶化,成品纸需求减少预期强烈,国废黄板纸到厂价自高位跳水至月底。

2、纸浆一季度市场回顾

公共卫生事件持续发酵,但由于国内需求恢复速度未及预期,一季度进口木浆现货市场报盘窄幅震荡整理为主,主要地区及港口纸浆库存在3月下旬窄幅下降。卓创资讯分析,公共卫生事件拐点未出现,多空博弈仍存,预计短期在供应面收紧的预期下,浆价较为坚挺,但仍需关注需求面实际放量及库存下降速度。

二季度瓦楞及箱板纸市场展望

瓦楞纸:卓创分析认为,二季度瓦楞纸市场或将弱势运行为主,纸价稳中局部窄幅调整为主。原料废纸价格仍显疲软,整体趋势以下行走势为主,因此成本面利好支撑不足。按传统来看该季度为传统需求淡季,下游需求难有乐观表现,因此市场交投气氛改善力度有限。另外规模纸企尚存新增项目投产,因此卓创预计二季度瓦楞纸市场难有明显好转,期间纸价虽有小幅试探性上调,但价格大涨动力不足,或以稳中局部小幅震荡运行为主。

箱板纸:卓创分析认为,2020年二季度箱板纸市场继续下滑空间有限,但反弹难度亦较大,弱势震荡仍是主流。主要影响因素有:

首先,关注国际安全卫生事件进展,外需及内需的恢复仍需时间和政策面配合,短期难有实质性好转。

第二,供应面方面,新增箱板纸项目的投产情况,若玖龙集团两条箱板纸线如期投产,二季度将加剧供应面压力。

第三,成本面长线仍不看好。最后,二季度仍为传统消费淡季,本就淡季叠加卫生事件冲击,需求即使有回暖预期,反弹空间也有限。

5、建议纸板厂、废纸商回归各自角色,不追涨杀跌

中国包装产业呈现一高两低局面(造纸集中度高,纸板厂、废纸商分散度低),造纸厂盈利就两把利剑:涨原纸(杀纸板厂),降废纸(杀废纸商),2-3月份造纸厂就不断挥舞两把利剑,将纸板厂、废纸商、经销商都割韭菜了,最终赢家就是造纸厂。

为了包装行业稳定良好发展,建议:

1)纸板厂、废纸商回归各自角色,不追涨杀跌,高买高卖,低买低卖,不给造纸厂可乘之机。

2)精细化管理,严控成本,管理和成本上取利润。

3)成立纸板协会以及废纸协会,团结一致,不要各自为营,不恶性竞争。

 
 
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