当前位置: 首页 » 行业资讯 » 行业动态 » 正文

文化纸价格为什么能够连涨五个月?央视带你一探究竟!

发布日期:2020-12-15  来源:网络
分享到:
核心提示:自8月份开始,一部分文化纸产品频频提价,企业的涨价函是发了一封又一封。成品纸主要分为文化纸、包装用纸、生活用纸和特种纸四大类,比如我们常见的教材、杂志等用的就是文化纸。文化纸涨价背后的原因究竟是什么呢?
   自8月份开始,一部分文化纸产品频频提价,企业的涨价函是发了一封又一封。成品纸主要分为文化纸、包装用纸、生活用纸和特种纸四大类,比如我们常见的教材、杂志等用的就是文化纸。文化纸涨价背后的原因究竟是什么呢?
 
  1、需求旺季来临文化纸频频涨价
 
  近日,包括华泰股份、晨鸣纸业、太阳纸业等在内的多家纸企再发涨价函,宣布自12月起,对公司生产的部分文化纸产品提价,提价幅度基本均在200/吨。事实上,这已经不是文化纸年内首次提价,自8月起,基本每个月,企业都要发上一次涨价函,一些铜版纸产品已累计提价约600-800/吨。
 
  岳阳林纸股份有限公司副总经理易兰锴:文化纸行业的景气度,实际上是从8月份开始进入到逐渐提涨的过程,在8月份整个工厂进行了第一次提价,9月份进行了第二次提价,10月份进行了第三次提价,通过这三次的提价,我们整个产销状况,已经得到了比较好的恢复。
 
  今年上半年,受疫情影响,造纸行业受到较大冲击,国内外纸张、纸制品需求低迷,主要纸种毛利率连续下降。自6月起,有部分纸企尝试提价,但未能形成稳定涨势。一直到8月造纸业的传统旺季,文化纸的价格才真正企稳开始上行。
 
  截至目前,一些文化纸产品的价格仍在不断上调,但在企业看来,这只是行业触底后的合理反弹。总体来看,虽然已经经过了近五个月的连续涨价,目前一些销量较大的文化纸产品价格仍低于去年同期,且处于十年间的中下水平。
 
  业内认为,疫情后行业复苏是本轮文化纸涨价的最主要原因之一。与此同时,从大的行情来看,文化纸的销售旺季已经正式启动,下游各渠道需求强劲,行业供需关系偏紧也促使纸企不断提价。
 
  卓创资讯成品纸分析师徐玲:9-11月是文化纸的传统旺季,出版集团会针对于2021年春季教辅教材进行纸张招标,这属于刚性需求,纸厂整体订单情况是向好的,对于市场的总需求有一定利好支撑,文化纸价格处在一个比较低的位置,如果纸企统一拉涨价格,下游客户相对容易接受一些。
 
  2、产销两旺纸企库存达三年内最低水平
 
  行业的持续复苏给文化纸市场带来了新的生机,目前相关生产企业是处于怎样的一个状态?企业的出货、库存情况又有什么变化?
 
  在湖南省岳阳市的一家造纸厂,记者了解到,车间每天都会有1000多吨用来印刷书籍的胶版纸被运送过来,在今年上半年,它们平均的周转周期在7天左右,但是现在不超过两天它们就会全部拉走,这间车间的库存也是达到了3年来的最低位。
 
  仓库的负责人宋成生告诉记者,自七月起,他所在的车间就已经开足马力,开工率达到100%,如今,这样的生产效率跟不上出货,产品周转周期越来越短,库存越来越少,很多前来拉货的车都要先排上几个小时的队,才能提货。
 
  记者了解到,目前宋成生所在的车间,排单量基本在2-3天左右,企业前期收到的订单已经基本消化,但还有新订单不断飞来。相较今年前三季度,目前整个文化纸行业的景气度已明显恢复了不少。
 
  分析师告诉记者,目前文化纸纸企的库存基本在10天左右,而经销商的库存只有15天,已处于年内较低水平。业内认为,目前文化纸行业已进入强景气周期。纸企除了保证当前产能开足、满销满产,还都做好了扩产能计划。
 
  3、市场回暖拉动文化纸企业业绩
 
  可以看到,目前文化纸行业是处于一个产销两旺的状态,那么纸企的盈利情况怎么样?在二级市场上的文化纸标的,又有哪些投资机会呢?
 
  A股市场中共有8家文化纸生产企业,总市值超过1100亿。其中,太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰国际的市值均超过100亿;岳阳林纸、华泰股份的市值超过50亿。根据今年三季报,8家文化纸企业中,7家盈利,1家亏损。在整个造纸板块中,今年前三季度,文化纸企业整体的收入和利润情况最好。
 
  华西证券轻工制造行业分析师杨维维:文化纸企业外需持续改善,内需也非常不错;供给端之前有一些比较低价的进口纸扰乱市场,现在进口纸的量是环比减少的,也带来了整个文化纸供需格局的改善,文化纸企业的盈利比较好。
 
  市场需求的改善带动文化纸行业迅速回暖,从企业三季报数据来看,8家文化纸公司的产品平均毛利率约16.52%,低于造纸行业的平均水平,20.12%。有企业负责人告诉记者,这主要和文化纸产品的属性有关,与此同时,今年部分木浆原材料价格的上涨也蚕食了一部分产品利润。对于一些依赖进口木浆的企业来说,这样的情况更为突出。
 
  原材料价格的扰动并未影响二级市场投资者的热情。在经历一轮震荡调整后,11月初开始,文化纸个股再度开启上涨势头。
 
  华西证券轻工制造行业分析师杨维维:前期涨幅比较大,可能会有一定的回调压力,但是从中长期来看,明年还是要观察一下社会需求的恢复情况,但是从总体来讲,文化纸企业基本面是比较好的,可能回调后,行情可能会继续持续。
 
  分析师指出,造纸行业具有较强的周期属性,近年来,随着环保趋严的持续影响,原料供给受限导致行业整体运营成本上涨,相关企业盈利空间缩小,但从整体来看,目前文化纸板块已步入上行周期,建议投资者注意短期回调风险,长期来看,板块内的龙头企业仍值得关注。
 
  4、周期性行业:竞争格局改善可能带来龙头企业估值溢价
 
  最近文化纸频频提价,一方面是因为下游需求的回暖,另一方面也是跟企业库存的周期性变化有关,这也充分说明了造纸行业具有比较强的周期属性。
 
  但是,这几年在一部分周期性行业当中,出现了一个比较突出的现象——随着供给侧结构性改革的不断深化,小、散、乱企业和落后过剩产能的逐步退出,行业竞争格局得到改善。在这种情况下,虽然整个行业还会出现周期性波动,但是龙头企业市占率不断扩大,对下游的议价能力得到进一步加强,由此带来龙头企业盈利稳定性的提升,周期属性有所弱化,典型的例子比如工程机械行业、水泥行业,那么造纸行业是不是也符合上述特征呢?
 
  另外,从资本市场的角度出发,对于一些竞争格局得到改善的传统行业,其中的优质龙头企业是不是能够享受更高的估值溢价呢?这些都值得投资者深入研究和思考。
 
 
[ 行业资讯搜索 ]  [ ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
热门推荐
推荐行业资讯
点击排行
 
返回顶部